2022年7月20日，醫(yī)美賽道股集體大漲。截止收盤，華熙生物漲超12%，奧園美谷、奧美醫(yī)療漲停，哈三聯(lián)、魯商發(fā)展、昊海生科、普門科技等漲超7%，朗姿股份、水羊股份、長江健康、華東醫(yī)藥、國際醫(yī)學(xué)等跟漲。

       A股方面，華熙生物上漲12%，奧園美谷漲停，魯商發(fā)展、昊海生科、水羊股份漲超7%、朗姿股份、澳洋健康漲超6%；港股方面，瑞麗醫(yī)美、復(fù)銳醫(yī)療科技漲超5%、時代天使?jié)q超4%；其中，尤其值得注意的是，玻尿酸龍頭華熙生物大漲12%后，股價刷新2022年以來新高，報收152.72元/股，總市值達(dá)734.7億元。同時，華熙生物發(fā)布2022年半年度業(yè)績快報公告顯示，2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.36億元，比上年同期增加51.62%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4.7億元，比上年同期增加30.49%。公司稱，營業(yè)收入同比增長51.62%，主要原因系功能性護(hù)膚品銷售收入同比大幅增長超過75%，原料業(yè)務(wù)同比穩(wěn)步增長超過10%。

       據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國醫(yī)美市場非手術(shù)項(xiàng)目市場規(guī)模從2015年的249億元增至2019年的600億元，CAGR為24.6%，而我國人均GDP在2019年正式跨過1萬美元，未來幾年將是醫(yī)美行業(yè)發(fā)展的較好時期。

       由于我國醫(yī)美行業(yè)起步較晚，目前的醫(yī)美滲透率在3.6%左右，而韓國的醫(yī)美滲透率已經(jīng)達(dá)到了21%，美國也達(dá)到了16.8%左右。因此我國的醫(yī)美市場與美國、巴西、日本、韓國等市場相比仍有較大的提升空間。

       從監(jiān)管端來看，近年來醫(yī)美行業(yè)監(jiān)管措施密集出臺，有利于引導(dǎo)行業(yè)健康規(guī)范發(fā)展。一方面監(jiān)管嚴(yán)厲打擊非法醫(yī)美產(chǎn)品與機(jī)構(gòu)，另一方面是相關(guān)監(jiān)管規(guī)則不斷完善(如將水光針納入III類醫(yī)療器械管理)，同時合規(guī)醫(yī)美市場受到充分支持，2021年以來市場涌現(xiàn)多個獲批的優(yōu)質(zhì)新產(chǎn)品、新材料。

       從市場端來看，輕醫(yī)美或是大勢所趨，相較于需要手術(shù)的醫(yī)美方式，更加安全、靈活，且恢復(fù)期更短，成為越來越多愛美者的選擇，當(dāng)前比較熱門的醫(yī)美四大細(xì)分板塊包括玻尿酸注射劑、肉毒素、膠原蛋白注射劑和再生類注射。

       (1)玻尿酸注射劑：玻尿酸市場規(guī)模呈高速增長，板塊需求持續(xù)向上，預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)玻尿酸市場規(guī)模達(dá)到460億元，2021-2025年年復(fù)合增速為20.7%，差異化布局更易在激烈的市場競爭中脫穎而出。

       (2)肉毒毒素產(chǎn)品：隨著消費(fèi)者教育和消費(fèi)升級，市場規(guī)模持續(xù)向上，預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)肉毒素市場規(guī)模達(dá)到299億元，CAGR實(shí)現(xiàn)21.1%，同時因產(chǎn)品材料涉及生物毒素，市場受到政策嚴(yán)監(jiān)管。未來在廣闊市場空間和高進(jìn)入壁壘下，率先布局的產(chǎn)品有望高效享有行業(yè)紅利。

       (3)膠原蛋白注射劑：膠原蛋白在醫(yī)美領(lǐng)域效果顯著，當(dāng)下各大企業(yè)加速重組膠原蛋白研發(fā)，科技賦能有助于該市場快速發(fā)展，預(yù)計(jì)2025年膠原蛋白市場零售額規(guī)模有望達(dá)到98億元，2021-2025年年復(fù)合增速達(dá)到27.6%。

       (4)再生注射產(chǎn)品：再生產(chǎn)品兼具即刻填充和刺激再生效果，隨著消費(fèi)者的認(rèn)知提升，醫(yī)美有望由“填充時代”邁入“再生時代”，基于PLLA的皮質(zhì)填充終端市場2025年有望由2021年的1.66億元提升至15.86億元。