8月25日，愛美客發(fā)布2022半年報(bào)，顯示在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 88,491.36 萬元，較上年同期增長 39.70%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的 凈利潤 59,097.08 萬元，較上年同期增長 38.90%，歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常損益的凈利潤 57,065.18 萬元，較上年同期增長 38.88%

       作為醫(yī)美上游企業(yè)，在2022年上半年疫情影響下能繼續(xù)保持業(yè)績?cè)鲩L，愛美客再次驗(yàn)證了后疫情時(shí)期輕醫(yī)美賽道的確定性。

       具體來看，2022年上半年，溶液類產(chǎn)品營收同比增長35.12%，約6.4億元，凝膠類產(chǎn)品營收同比增長59.71%，約2.4億元，溶液類產(chǎn)品即主要指嗨體。溶液類和凝膠類產(chǎn)品的表現(xiàn)基本遵循以往規(guī)律，2021年愛美客的年報(bào)顯示，2021年的主要營收也來自于溶液類產(chǎn)品，產(chǎn)品銷量高達(dá)272.32萬支，其營收占總營收的72.25%。

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       產(chǎn)品矩陣：

       目前愛美客旗下主要的產(chǎn)品有4類，分別是基于透明質(zhì)酸鈉的系列皮膚填充劑、基于聚左旋乳酸的皮膚填充劑、面部埋植線產(chǎn)品，以及衍生的“伴侶型”化妝品品牌矩陣，目前愛美客旗下械字三類的注冊(cè)產(chǎn)品有7個(gè)，這7個(gè)“主力”產(chǎn)品分別是逸美、寶尼達(dá)、愛芙萊、嗨體、逸美1+1、緊戀、濡白天使等。

       其中，濡白天使被行業(yè)視作再生類產(chǎn)品，同時(shí)也是愛美客的新產(chǎn)品之一，在產(chǎn)品推廣方面，愛美客采取醫(yī)生注射牌照授權(quán)制度，將醫(yī)生培訓(xùn)與授權(quán)制度結(jié)合。從以往來看，重視醫(yī)生培訓(xùn)能提升求美者在治療中的體驗(yàn)感，對(duì)于治療效果也能更有保障，醫(yī)生之間的交流與學(xué)習(xí)，也有助于注射水平的提高。而授權(quán)制度，相對(duì)來講也可以保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，求美者選擇授權(quán)醫(yī)生注射，一方面治療效果更有保障，另一方面也可以避免被“黑醫(yī)美機(jī)構(gòu)”忽悠，遠(yuǎn)離假貨。

       據(jù)悉，目前濡白天使已經(jīng)在全國一線、二線城市，不同類型機(jī)構(gòu)之間實(shí)現(xiàn)快速滲透，醫(yī)生、求美者的使用反饋良好。

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       在新品布局方面，愛美客也同大多數(shù)上游企業(yè)一樣，將注意力放在了肉毒素領(lǐng)域，2022年5月20日，愛美客與韓國Huons BioPharma Co.,Ltd.(以下 簡稱“Huons BP”)簽訂經(jīng)銷合作框架協(xié)議，約定公司以研發(fā)注冊(cè)方式引進(jìn) Huons BP 的肉毒素產(chǎn)品（Hutox，“橙毒”），并在約定經(jīng)銷區(qū)域(指中國，包括澳門和香港)內(nèi)作為后者指定的唯一合法經(jīng)銷商進(jìn)行產(chǎn)品的進(jìn)口和經(jīng)銷。HuonsBP為韓國肉毒市場第四大參與者，2019年其肉毒素產(chǎn)品在韓國本地市場份額達(dá)5%。

       2018年，愛美客曾和Huons簽訂協(xié)議，引進(jìn)Huons的A型肉毒素100U產(chǎn)品，Huons和這次簽訂協(xié)議的Huons BP同屬于HuonsGlobal的子公司，愛美客最早和Huons簽訂協(xié)議的產(chǎn)品目前實(shí)際上已經(jīng)屬于HuonsBP公司，所以當(dāng)新的協(xié)議簽訂后，也就意味著原協(xié)議的“作廢”。

       資料顯示，愛美客的注射用A型肉毒素已經(jīng)完成三期臨床入組，在2022年或2023年有望上市，愛美客和德國Merz公司的西馬肉毒素，誰會(huì)成為中國第五款肉毒素？

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       新品研發(fā)方面，愛美客除了常規(guī)的埋植線、玻尿酸等領(lǐng)域，還關(guān)注了另一個(gè)方向：肥胖人群的減脂需求。

       以利拉魯肽在體重管理細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行布局，以去氧膽酸注射液加持，共同開拓減肥產(chǎn)品市場。

       利拉魯肽可用于慢性體重管理。適用于初始體重指數(shù)(BMI) 為 30kg/m2 及以上(肥胖)或 BMI 為 27kg/m2 及以上(超重)并伴有至少一種與體重相關(guān)的 并發(fā)癥如高血壓、II型糖尿病或高脂血癥的成人患者。目前已經(jīng)完成一期臨床試驗(yàn)。

       2014 年，諾和諾德成功研發(fā)利拉魯肽的減肥適應(yīng)癥產(chǎn)品并獲得FDA 批準(zhǔn)上市，2019年利拉魯肽的全球營業(yè)總收入為 9 億美元，同比上漲 47%，是世界減肥處方藥占比最高的產(chǎn)品。若愛美客旗下利拉魯肽產(chǎn)品成功上市，也將有望成為我國減肥領(lǐng)域的“爆品”。

       此外，去氧膽酸注射液（也就是常說的“溶脂針產(chǎn)品”）在2022年上半年也已經(jīng)完成生產(chǎn)工藝和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的確定，預(yù)計(jì)下一步將提交臨床試驗(yàn)申請(qǐng)?！叭苤槨蹦壳霸谥袊t(yī)美市場仍然是一個(gè)比較空白的“藍(lán)海”領(lǐng)域，市場上幾乎沒有正規(guī)獲批的產(chǎn)品。

       此前Kythera Biopharma曾研發(fā)出溶脂產(chǎn)品，后被當(dāng)時(shí)的艾爾建收購，2015年4月29日獲美國FDA批準(zhǔn)上市，商品名Kybella，有人曾期待該產(chǎn)品在中國市場的上市。Kybella也是目前市面上運(yùn)用較多的溶脂針產(chǎn)品，其關(guān)鍵成分就是去氧膽酸，主要運(yùn)用于改善成年人中度至重度因下巴下方脂肪(即頦下脂肪) 堆積所造成的外觀和輪廓(俗稱為雙下巴)。

       復(fù)星醫(yī)療旗下復(fù)銳醫(yī)療也已從Raziel獲得長效溶脂針RZL012 在大中華區(qū)臨床開發(fā)和商業(yè)化權(quán)益。北京新領(lǐng)先·鄭州深藍(lán)海生物醫(yī)藥科技有限公司與南京邁諾威醫(yī)藥科技有限公司/北京林特醫(yī)藥科技有限公司共同合作開展的去氧膽酸注射液也開展了Ⅲ期臨床試驗(yàn)研究者會(huì)議，該產(chǎn)品的預(yù)期銷售峰值為3億美元。

       從速度來看，林特醫(yī)藥>復(fù)星醫(yī)藥>愛美客。目前看來，林特醫(yī)藥的這款溶脂針產(chǎn)品，有希望成為國內(nèi)第一款正式上市的溶脂產(chǎn)品。

       有機(jī)構(gòu)預(yù)測，到 2029 年，減肥和肥胖管理市場將達(dá)到 38.444 億美元繼玻尿酸、肉毒素、再生之后，“溶脂針”很有可能成為國內(nèi)醫(yī)美市場下一個(gè)風(fēng)口。