2020年后，疫情進(jìn)入常態(tài)化，市場對醫(yī)美的需求出現(xiàn)大幅增長，這其中，尤以損傷更小、恢復(fù)期更短的輕醫(yī)美熱度更高，而光電項(xiàng)目作為皮膚治療的重要組成部分，水到渠成迎來紅利期。熱瑪吉在社交平臺爆紅后，F(xiàn)ortona4D、超聲炮等項(xiàng)目隨即獲得高關(guān)注。

       一方面，光電熱度不減，資本頻頻投來橄欖枝，眾多國際巨頭也欲將觸角進(jìn)一步伸入中國；而另一面，板塊高熱度的背后，面臨著更為實(shí)際的問題：國外品牌仍處市場主導(dǎo)，認(rèn)知度相對較高，國產(chǎn)艱苦突圍，品牌溢價(jià)依然艱難。

       是的，夾縫中開花的國產(chǎn)光電品牌不得不面對內(nèi)憂外患的窘境。如何走出“望洋興嘆”的局面，在中高端市場贏得終端“偏愛”，是時(shí)代出的考題。

       與微整注射和手術(shù)類器械不同，中國市場中的光電類器械，依然是國外品牌占據(jù)話語權(quán)。

       此前，眾成數(shù)科就有數(shù)據(jù)顯示，國外品牌占光電器械中高端市場超80%份額。以色列飛頓（2013年復(fù)星醫(yī)藥透過Sisram收購其95.2%股權(quán)）、美國科醫(yī)人、美國賽諾秀、歐洲之星（2017年被漢德資本收購）、以色列賽諾龍為主導(dǎo)的海外龍頭品牌，以小體量核心產(chǎn)品，占領(lǐng)著大部分的終端市場份額。

       表面看，國產(chǎn)品牌始終處在“虎口奪食”的被動階段，加之器械研發(fā)及投入成本均屬雙高，所以，業(yè)界也有傳言該板塊并非一門可見的“好生意”，但從近年來的政策及市場看，光電卻逐步成長為了目前最具投資價(jià)值的板塊之一。

       一方面，醫(yī)療器械國產(chǎn)化替代大勢所趨。

       近兩年，相關(guān)政策頻頻出爐，利好國產(chǎn)醫(yī)療器械。如《“十三五”先進(jìn)制造技術(shù)領(lǐng)域科技創(chuàng)新專項(xiàng)規(guī)劃》、《基礎(chǔ)電子元器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計(jì)劃（2021-2023年）》，以及最近的《醫(yī)療器械生產(chǎn)監(jiān)督管理辦法》、《醫(yī)療器械分類目錄》調(diào)整等等。各類政策法規(guī)的不斷出臺，為國產(chǎn)器械發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

       另一方面，相較競爭激烈的其他賽道，光電更為“友好”。

       據(jù)Medical Insight數(shù)據(jù)顯示，2021年全球光電醫(yī)療器械市場規(guī)模為360億，對標(biāo)之下，我國至少有50億市場。在輕醫(yī)美抗衰需求的不斷滲透之下，光電器械一片藍(lán)海。

       且在整個(gè)光電器械產(chǎn)業(yè)鏈中，生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)仍占有較高的利潤率。此前，艾媒咨詢有數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)美器械的毛利率普遍為50%-60%（1），以近年來爆火的熱瑪吉為例，截至2021年前三季度，索塔醫(yī)療毛利率達(dá)到71.4%，凈利率為33.3%（2）。

       政策市場一片利好，但與國外品牌相比國產(chǎn)光電卻顯得有些“慢吞吞”，起步晚、發(fā)展慢、品牌弱成為板塊發(fā)展掣肘。

       究其原因，一是未能趕上兼并購紅利，二是受限于研發(fā)和技術(shù)限制。

       2010-2017年，是全球光電器械“風(fēng)云巨變”的幾年，頭部企業(yè)通過兼并購進(jìn)入整合期，可惜的是，此輪“便車”中國企業(yè)參與度不夠，間接造成了國產(chǎn)起跑較晚的事實(shí)。

       但在這場“硝煙戰(zhàn)”中，也不是沒有“幸運(yùn)兒”，復(fù)星醫(yī)藥就成為了那個(gè)唯一，這也直接促成了其在而后幾年的快速發(fā)展。2010年，復(fù)星醫(yī)藥與Chindex （美中互利）成立合資公司，2013年，經(jīng)子公司Sisram收購以色列Alma Laser（飛頓激光），到17年，Sisram已經(jīng)在H股成功上市。從2010年到2018年，復(fù)星醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)了439%的驚人漲幅。

       至此，以XIO、Hologic、Apax、EL.En以及復(fù)星醫(yī)藥為首的少數(shù)集團(tuán)，已經(jīng)形成穩(wěn)定格局。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合讓光電器械版圖得以完整，同時(shí)也側(cè)面拉開了與其他國產(chǎn)企業(yè)的距離。

       其實(shí)，中國醫(yī)美市場相較于海外本身起步較晚，未能及時(shí)抓住各項(xiàng)紅利的同時(shí)，人才、技術(shù)等層面也均不具備優(yōu)勢，此前，奇致激光董事長彭國紅就曾在受訪時(shí)談到：“中國企業(yè)應(yīng)該客觀看待核心技術(shù)領(lǐng)域起步晚、人才和科研體系還在追趕過程的事實(shí)?！?/font>

       但隨著近些年來的爆發(fā)式增長，國產(chǎn)光電器械企業(yè)逐漸意識到，優(yōu)勢技術(shù)與市場話語權(quán)的重要性，進(jìn)而加大研發(fā)力度。這其中，武漢奇致、半島醫(yī)療、吉斯迪、武漢中科科理等均為典型代表。

       可以說，相對于兼并購對發(fā)起方的高要求，自研是一條相對投入更輕的模型，但不可忽視的一個(gè)問題卻是：時(shí)間不等于市場空間。

       一般一個(gè)行業(yè)高速發(fā)展階段不會超過20年，均位值基本是10年，研發(fā)周期戰(zhàn)線拉的越長其實(shí)越不利于后期的市場滲透。而在這個(gè)過程中，資本與企業(yè)任意一方的中途棄權(quán)，都會使一件好產(chǎn)品“胎死腹中”，產(chǎn)品出來后的打磨、臨床試驗(yàn)、審批等等流程，恍恍惚惚，又是幾年。

       從另一個(gè)層面看，國產(chǎn)器械投入市場的不足也進(jìn)一步促成了終端認(rèn)知較弱的事實(shí)，“國際大牌香、還是進(jìn)口好”便成為了普遍市場認(rèn)知。

       市場結(jié)果是諸多方面的原因，國產(chǎn)光電器械想要崛起也并非一蹴而就。是參照復(fù)星醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、四環(huán)醫(yī)藥快速入局強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，還是對標(biāo)奇致激光、半島醫(yī)療走自研自產(chǎn)道路，留給國產(chǎn)器械的考題還有很多。

       今天的光電器械市場，在中低端領(lǐng)域中國品牌已經(jīng)占據(jù)了大半壁江山，而在相對高端領(lǐng)域，卻一直是國外品牌獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。品牌名氣更高、市場策略更友好、醫(yī)生操作經(jīng)驗(yàn)更足，都是橫在BtoB和BtoC之間的檻。

       這讓我們不得不再去回看一下中國醫(yī)美光電器械市場的增長動能，滲透率提升、產(chǎn)品迭代升級，還有就是器械+耗材的生意模式。熱瑪吉從一代到四代，從爆紅到現(xiàn)在的長紅，F(xiàn)otona 4D的激流勇進(jìn)，都基本在遵循市場增長規(guī)則。

       其實(shí)，在市場策略方面，一直有一個(gè)說法，企業(yè)在推產(chǎn)品的時(shí)候到底是應(yīng)該采用“大單品”策略還是“爆品”策略？

       參考美妝行業(yè)：大單品起量慢但利好品牌建設(shè)，比如SK II神仙水、海藍(lán)之謎面霜。而爆品起量快但需持續(xù)流量反哺，例如一些在購物節(jié)橫空出世的網(wǎng)絡(luò)火熱產(chǎn)品。

       兩方各有千秋，很難說哪個(gè)更好，但我們想說的是，在醫(yī)美光電器械這個(gè)終端”追新“并不明顯，反而對品牌和項(xiàng)目本身效果認(rèn)可更高，用單品打開市場格局，可能會是更好的選擇。

       目前，國產(chǎn)光電器械想要總體占據(jù)市場一定份額仍需時(shí)間，但我們有理由相信，這一窘境不會太久。畢竟，中國醫(yī)美也依然是個(gè)少年，留給我們的機(jī)會還有很多。

       參考資料：

       （1）雪球網(wǎng)：2021年中國醫(yī)美器械行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤分配市場規(guī)模及企業(yè)數(shù)量分析

       （2）藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)：脫坑玻尿酸，又入熱瑪吉，“面子生意”有多賺錢？